Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a empresa em mais de €2 bilhões. Para conduzir a operação, a companhia contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros, segundo informações do jornal espanhol Expansión.

O processo ainda está no começo, mas o cronograma já começa a se desenhar. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com a conclusão do negócio prevista antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e base de acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, após a conversão de dívida em participação acionária realizada em 2024. Com essa reestruturação, os fundos passaram a controlar a empresa, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior fatia, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença nos mercados

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, com atuação em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa mantém operações tanto no ambiente físico quanto no digital, o que reforça sua diversificação no setor.

No online, o grupo estruturou a Codere Online, divisão digital listada na bolsa Nasdaq.

A transação deve atrair o interesse de players industriais e também de investidores financeiros. Ainda assim, alguns fundos de private equity podem enfrentar restrições ligadas a critérios Ambientais, Sociais e de Governança (ESG), que podem influenciar investimentos no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda surge em um momento em que a Codere fechou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual aproximadamente €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em capital. A operação melhorou de forma significativa as finanças da companhia após mais de uma década de reestruturações.

Com o acordo, a empresa conseguiu reduzir a dívida bruta de €1,4 bilhão para cerca de €190 milhões, além de obter aproximadamente €60 milhões em nova liquidez. Essa maior estabilidade também tem sido decisiva para a companhia avaliar oportunidades estratégicas, incluindo a transação em discussão.

No operacional, a empresa também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, o que indica desempenho consistente em seus principais mercados.

Cronograma da transação e perspectivas

O calendário previsto indica que o processo começa nas próximas semanas, com as partes apresentando ofertas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, a segunda fase deve levar às propostas vinculantes no início de julho.

Se o plano avançar como esperado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A possível venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho financeiro, a companhia se torna uma oportunidade atrativa tanto para investidores financeiros quanto estratégicos.

O resultado do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais obstáculos ligados ao ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, ao buscar redefinir seu controle e sua direção estratégica para os próximos anos.